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匯流新聞網記者/李彥瑾綜合報導

自一例一休正式上路後,企業人事成本大漲,令不少資方紛紛高喊「不排除出走」。事實上,過去作為台灣經濟主力之一的製造業,大多以低價搶單、節省人力成本來提高毛利率,近20年來已大舉出走中國;但現在,這些台商卻再次面臨中國人力成本高漲的窘境。據報導,東莞曾是台商大本營,一度有5000多家台資企業,現在卻僅剩約2000家,其中不少正考慮遷移至東南亞,且在當地變得「越來越邊緣化」。

據新加坡媒體報導,一直以來,中國製造業的低成本競爭優勢,引領該國經濟高速發展,但隨著中國社會面臨轉型,人口紅利優勢漸失,勞動成本不斷上升,而「五險一金」等保險金亦成為企業的沉重負擔。目前東莞工人月薪大約人民幣3000元(約台幣1萬3800元),已是部分東南亞國家的3到4倍;在訂單利潤過少的情況下,有的台商選擇將廠房遷到東南亞,有些台商甚至直接將工廠收掉,另一些則向中國內陸城市移動。

報導指,在90年代時,中國政府透過土地租金和稅收等優惠,吸引到大批台灣加工貿易業者前進設廠,包括製鞋、成衣及電子加工等,主要以「台灣接單、中國生產出貨」的經營模式,於1999年前後曾經創造東莞一半以上的GDP。

然而,在東莞虎門紮根20多年的東莞台協執行常務副會長謝慶源,受訪時卻透露:「該走的已經走了」。他表示,過去在東莞的台灣人至少有8萬到10萬人,現在保守估計少一半。工廠倒閉,周邊餐飲業及零售業也深受影響,有台資餐飲業者稱,近來已有7、9間專做台灣人生意的餐館倒閉;另名台商也表示,當地旅行社告訴他,「近來很多回台灣的台商都是買單程機票」。

報導分析,台資企業以傳統加工貿易為主,技術層次低,大多以追逐廉價勞動力來確保其利潤,但如今,中國政府正大力推動產業升級,一些缺乏技術能力的台企無法獲得銀行及官方扶植政策的支持,並失去以前曾享有的稅收、土地租金優惠。另關於近年東莞提倡「機器換人」政策,鼓勵企業加速自動化升級,謝慶源則說:「不是人人都是郭台銘」,指小企業手上沒有足夠資金,在大規模應用機器人上有其困難。

中山大學嶺南學院財政稅務系主任、東莞特約研究員林江分析稱,台商的衰落有其自身原因,「台商大部分是傳統的家族企業,他們在策略上只信任台北專家,政策上又依賴當地政府,融資只靠家族關係。」

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新聞照來源:翻拍自網路
 

 

 

工商時報【瑞銀(盧森堡)中國精選股票(美元)基金產品經理周慶安】

2016年舊經濟捲土重來,但預計2017年降槓桿是中國政策重心,流動性中性偏緊,這對負債比例高的舊經濟相對不利,而港股從2011年以來,多是新舊經濟交替表現,預計新的一年裡,股市會聚焦基本面,新經濟重拾鎂光燈焦點。

自從2016年11月川普當選美國總統後,川普交易席捲全球(美元、基礎建設、原物料),直到年前市場交易清淡,川普交易才初露疲態,相關資產進入休眠模式。

同樣的情形也出現在中國股市,在MSCI中國指數中,2016年表現最好的行業為材料和能源,反映大宗商品價格自第一季以來上漲,以及全球相關行業的南投縣水里鄉威而柔均值回歸(Reversion to the mean),川普帶動的投資潮流也功不可沒。臺南市左鎮區震動棒

拜中國政府的去產能政策所賜,再搭配川普助攻,2016年大部分時間裡,中國乃至整個亞洲地區的舊經濟表現都優於新經濟類股,但我們不認為中國經濟活動會重回以能源和大宗商品為重的時代,一來是因為舊經濟不是中國的政策解新北市八里區情趣內衣藥,二是新的一年裡貨幣政策可能中性偏緊。

回顧這幾年中國的信貸市場,先是錢荒,再來是首次債券違約,接著是代持交易違約透露交易對手風險,在在顯示期限錯配、脫實向虛的槓桿是中國金融市場的一大風險。

其實2015年的重要目標已經是降槓桿,但根據路透計算,2015年不包括債券和政府借款的未償還貸款占GDP比重從2014年的135%升至145%,2016年料將超過150%,如何化解長期剛性兌付造成的信貸槓桿,這是2017年中國經濟的重要課題。

而降低槓桿的過程裡,金融市場波動難免,且溢價幅度會相對受限,2017年股市的漲幅必須靠企業自身營利的增長,這對美元債務高、且倚賴政策的舊經濟相對不利,一旦原物料的漲勢暫時告一段落,舊經濟今日的上漲會成為明天的負擔。

若是向前看,先前較無表現的新經濟反而具備更好的投資機會,2016年因資金輪往舊經濟,導致香港與美國掛牌的新經濟股票本益比下修,優質的新經濟企業若能維持高成長成績單,新的一年裡,市場有機會還其公道。

從2011年以來,S&P新中國指數(新經濟代表)跟MSCI中國指數(舊經濟代表)兩者的年度報酬率持續交替領先,2015年新經濟贏過舊經濟11%,2016年新經濟則落後約6%,2017年很可能出現相同的模式。

川普經濟學需要時間證明成效,中國防風險的優先順序已經逐漸高於穩增長。

預計去槓桿會造成舊經濟成本上升的壓力,這對資金回流新經濟是一項利多。

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